发布日期：2024-04-25 07:50 点击次数：73
8月18日，湖北宏裕新型包材股份有限公司（以下简称“宏裕包材”）登陆北交所，保荐人为中信证券。本次发行价格8元，发行市盈率为15.86倍，截至发稿时间，最新总市值约6亿元。
宏裕包材是一家专业从事彩印复合包材产品、注塑产品及吹膜产品等包装产品的研发、生产和销售的国家高新技术企业。
截至招股说明书签署日，安琪酵母直接持有公司65.00%股权，为公司的控股股东；安琪生物直接持有安琪酵母38.06%的股权，为安琪酵母的控股股东；宜昌市国资委直接持有安琪生物100%的股权，为安琪生物的控股股东；因此，宜昌市国资委为公司实际控制人。
本次IPO拟募资1.63亿元，主要用于湖北宏裕新型包材股份有限公司年产3万吨健康产品包装材料智能工厂二期项目等。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期各期，宏裕包材的营业收入分别为5.21亿元、5.90亿元、6.85亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6686.20万元、2727.73万元、4103.49万元。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，公司主营产品综合毛利率分别为 21.31%、12.69%、13.81%，呈现波动 趋势，主要受原材料采购价格变动、在建工程转固导致折旧增加、新投厂房及新增 DCT （溶剂回收）设备导致燃气电费支出增加、人工成本上升等因素综合影响所致，其中原材料采购价格受上游石油价格波动影响较大。
报告期各期末，公司存货余额分别为7972.85 万元、1.20亿元、1.23亿元，随着业务增长逐年增加。报告期各期末存货跌价准备占存货余额比例分别为 1.01%、0.70%和1.11%。公司存货跌价准备占存货余额比例处于较低水平，波动幅度稳定，存货跌价准备金额总体呈逐年上升趋势， 存在一定的存货贬值风险。
报告期内，宏裕包材对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为72.77%、 68.03%、63.11%，客户集中度较高。
同时，报告期各期末应收账款账面价值7621.32 万元、9246.51万元、9152.53万元，占当期营业收入分别为14.62%、15.68%、13.37%，金额及占比整体呈上升趋势。报告期各期末坏账准备余额为411.66 万元、497.23万元、494.37万元，坏账准备整体也呈上升趋势。
此外，报告期各期末，宏裕包材的流动比率分别为0.73、0.87和0.90，速动比率分别为0.44、0.51和0.50。虽然报告期内公司流动比率和速动比率整体均有所上升，但是仍处于较低水平。若后续公司经营业绩不及预期，债务到期时存在一定的偿债风险。
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